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阿里巴巴成功上市 機構投資者幾家歡樂幾家愁

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上周,阿里巴巴的上市可謂攪動著全球投資者的心,國際大型機構及險資成為最后贏家,獲得近半IPO股數,而眾多希望通過“打新”基金分得一杯羹的散戶卻經歷了從期望到失望的辛酸歷程。同時,阿里上市后股價的高開高走與二級市場投資者的坐等下跌形成鮮明對比,讓人不得不為資本市場的見仁見智所感嘆。

  國際大型機構獲配份額較多:欣喜

 

  9月19日晚間阿里巴巴在紐交所掛牌上市,并在掛牌首日暴漲38.07%收于93.89美元。眾所周知,阿里巴巴是中國著名的電子商務公司,在此前的路演階段,市場就認為阿里巴巴設定的初始價格區間低到令人大跌眼鏡,甚至是“全球最便宜的超高市值股票之一”。阿里巴巴最初詢價時的定價區間為60美元到66美元,后升至66美元至68美元,最終發行價確定為68美元,但這一價格還是被市場認為是“白菜價”。因為發行價低,各家機構都撿錢一樣地搶購。

  一位知情人士透露,此次阿里IPO競爭相當激烈,類似富達、貝萊德這樣的幾十家超大型公募基金都下了十億美元以上的訂單,參與認購的機構投資者近2000家,這還不算各大投行的私人銀行客戶。

  一般而言,出于穩定股價考慮,在美國市場IPO中,投行和上市公司會優先考慮滿足一些長期投資資金的需求,同時也會照顧老客戶,這導致最終獲配的“二八現象”十分明顯。

  根據市場流傳的獲配版本,此次阿里巴巴IPO有超過1700個機構賬戶認購,認購金額超過3000億美元,超額認購14倍。最終配售情況是,前25家大機構客戶被分配到的股份占配售股份的50%,與此同時形成強烈反差的是,50%的賬戶零獲配。

  此次獲配股份較多的是富達、貝萊德、黑石、Wellington、T.Rowe、Putnam等美國大機構。從國內機構的獲配情況看,非保險類機構獲配額度普遍較少,其中華夏基金獲2000萬美元額度,華夏香港獲160萬美元額度,融通基金獲得約200多萬美元額度。而長期配置的險資獲得較多阿里巴巴股票配額,其中新華保險獲得1.8億美元的額度,居國內機構之首,中國人壽獲1.5億美金的額度。

  據外媒報道,阿里巴巴管理層和承銷商在掛牌前夜用9個小時來篩選投資者,選擇大的長期資金,或者那些和阿里巴巴打過較長時期交道的機構的資金,而大部分散戶的資金則被剔除了。

  對此,有分析認為,與其他機構投資者相比,險資比較偏向長期配置。因此,國內獲配較多的是保險公司。

  綜合來看,阿里巴巴此次新股配售主要給了美國超大公募基金,很多國內資金并沒有中簽資格,一些香港資金也全部剔除,亞洲主要是一些關系客戶獲配。國內獲得配額較多的都是保險公司,而若干公募基金子公司及第三方理財機構發售的相關資管產品被分配的股數是零。

  “打新”基金多半空手而回:失望

  根據中國經濟網記者了解,早在今年六七月份時,國內市場就扎堆出現專門“打新”阿里的理財產品基金公司財富管理公司、第三方理財等紛紛通過不同的渠道向個人投資者推銷。但可惜的是,由于此次阿里巴巴對獲配機構的條件要求較為苛刻,直接導致眾多機構鎩羽而歸。據不完全統計,有接近900家境內外機構一股也沒有分到,涉及上千億認購資金。

  專家介紹,美股IPO沒有針對散戶的隨機抽簽原則,而是由各大承銷商各自劃分額度,發行人也有權決定選擇性接受投資者。而在一般情況下,投行則更傾向于主權基金、大型公募基金等長期資金,同時也會照顧老客戶。而這次剔除掉零售投資者也可能是阿里方面做出的決定。內地基金專為“打新”阿里所發產品并不專業,不是報個認購額度上去,就能按比例“打”到多少。

  有接近阿里巴巴的人士指出,市場上部分參與打新阿里的產品出于宣傳的可能性更大,因為承銷團隊全部來自于國際一線投行,其擁有自己的銷售渠道,“打新基金”是否能夠獲得配售份額并不確定,即便拿到也應是較小份額,并不足以實現產品宣傳所稱的高額回報。

  該人士說,更大的可能是,基金設立的打新項目,應該是針對諸多新股投資的一攬子基金,阿里巴巴股票只是其中一只,只不過因為阿里巴巴的IPO過于引人注意,因而被基金們拿來作為宣傳方向,以便擴大基金認購規模。

  除此之外,一些中國香港地區的基金也收獲寥寥。據報道,有香港基金經理投訴,主要美資投行作為阿里的分銷商,當晚遲至近9時,才通知申購結果,獲派比例極低。據悉有基金及機構大戶,向美資投行認購約5億港元阿里股份,結果只獲派不足500股,中簽率只有約0.05%。

  這邊眾多投資者為爭搶阿里新股使出全身解數,那邊不少二級市場投資者靜待阿里股價下跌的到來。

  一位QDII基金經理對媒體表示:“目前阿里巴巴正處于頂峰時刻,我希望再等一等。”而北京的一家基金公司的海外業務負責人則稱:“估計第一個建倉窗口應該是在明年4月到7月間,考慮到鎖定期結束、季報、美聯儲加息等因素,將會有一波做空阿里的大浪潮。”

  前海開源基金執行投資總監、混合基金擬任基金經理徐立平向記者表示,短期的股價,阿里市值2300億美元,騰訊是1500億美元、百度是800億美元,孰高孰低,投資者心中應該自有判斷。

來源:未知 發布時間:2014-09-24

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